智通财经APP获悉，光大证券(601788,股吧)宣布研究陈诉称，震裕科技(300953.SZ)龙头，锂电布局件新秀。估量公司2021-23年的营业收入别离为23.56/35.67/51.10亿元，归母净利润别离为2.47/4.17/6.08亿元，对应EPS为2.65/4.48/6.53元，当前股价对应21-23年PE别离为30/18/12倍。首次包围，给以“买入”评级。

　　光大证券指出，公司冲压模具海内市占率第一，业务延伸到锂电池、电机铁芯紧密冲压等市场，向客户提供紧密布局件产物，融易资讯网（）动静 ，遍及应用于家电、新能源锂电池、汽车、工控等行业规模，逐渐形成了“一体两翼四维”的成长计谋名堂。

　　光大证券主要概念如下：

　　震裕科技是紧密冲压综合办理方案供给商：公司冲压模具海内市占率第一，业务延伸到锂电池、电机铁芯紧密冲压等市场，向客户提供紧密布局件产物，遍及应用于家电、新能源锂电池、汽车、工控等行业规模，逐渐形成了“一体两翼四维”的成长计谋名堂。公司客户涵盖多个规模的头部企业，宁德时代(300750,股吧)、美的、格力、海尔、三菱、三星、松下、汇川、比亚迪(002594,股吧)、西门子等均为公司客户。

　　模具龙头进军锂电布局件，跟从宁德时代生长：依托模具技能优势，公司2015年进军锂电布局件规模，，为宁德时代供货。2020年公司对宁德时代的销售额5.72亿元，占公司营业总收入的47.9%，锂电布局件收入基原来自宁德时代。

　　受益于宁德时代产量增长与供给份额晋升双重逻辑：GGII估量到2025年，我国布局件市场局限有望到达270亿元，2021-25年年均复合增速29%，个中方形布局件222亿元，占比82%。据光大证券测算，宁德时代2020年方形布局件需求约19亿元，公司对宁德时代的销售额5.72亿元，推算出震裕科技2020年在宁德时代布局件供货份额约30%。公司作为宁德时代锂电布局件的主要供给商之一，受益于宁德时代在全球动力电池产量快速增长，以及公司在宁德时代供给份额的继承晋升，业绩增长确定性高。

　　模具业务不变，电机铁芯业务有望放量：家电变频化趋势、新能源车电机、工控电机等发动中高端电机铁芯及模具需求。公司模具的紧密技能行业领先，今朝出产的紧密级进冲压模具精度已达0.002mm，高于行业尺度，到达了国际先进电机铁芯模具制造商的模具精度。公司还具备本钱低、交货期短、售后处事实时等竞争优势。公司依托模具行业所积聚的竞争优势，发动电机铁芯等紧密布局件业务增长。

　　风险提示：客户会合度较高的风险;原质料价值上涨;新能源车需求不及预期;次新股调解风险。