投稿在贵州茅台的财报发出后，市场呈现了一些颠簸，大部门券商依然给出了“发起买入”的评级。在这些券商的研报内里，大多都提到了“双轮驱动”一词——这个“双轮”，指的是“茅台酒”和“系列酒”。
其实早在2011年，贵州茅台就提出了“双轮驱动”，只是谁人时候的双轮照旧“提价扩产”。到了2016年，贵州茅台的“双轮”才暗暗酿成了“做强茅台酒，做大系列酒”。
从数据上来看，这个“换轮”的行动，简直为焦点产物（茅台酒）产量受限的茅台找到了新的增长极，系列酒的营收以小步快跑的形势迅速增长，并在2020年站上了百亿台阶。
这一点在2021年的半年报上也有浮现，比拟同期，系列酒的营收占比从10.58%上升到了12.35%，可见系列酒已经得到了很多酱酒消费者的承认。
在中信证券对茅台半年报的点评里，也提到了贵州茅台的产物布局（尤其长短标产物构建的超高端矩阵）有了很大的晋升。
“吴晓波频道”认为，既不必囿于主力产物的产量与控价，也不消担忧伤害主品牌的代价，算是高端品牌寻求增长的通例路径了。
企业股价的坚挺，源自业绩的坚挺。
首先，从贵州茅台的主营业务（酒类）来说。我们可以看到，国人对高端白酒的需求是在不绝增长的。跟着“喝少点，喝好点” 逐渐成为新的消费理念和消费趋势，白酒行业消费加倍向高端品牌会合。
高端白酒最大的代价其实是社交接价，是宴席、集会的必备之物，固然贵州茅台出于多重思量，限制了茅台酒的价值继承上涨，但由于产物自己的稀缺性，它的价值根基没有什么下降的空间。
虽然受限于产量及消费场景，对高端白酒的需求大概会溢出到次高端品牌，这也是贵州茅台机关酱香系列酒，机关酱酒产区的因素之一。
按照胡润百富宣布的《2019中国酒类消费行为白皮书》数据，81%的人在购置白酒时会将口感列为最主要的思量因素。而白酒的口感主要受到香型的影响，也就是喝惯酱香酒的人大部门会选择继承购置酱香酒。
从财报上来看，贵州茅台始终在保持稳健策划的同时，实验做一些打破。舍得下猛药，也忍得住激动。在短期中机关恒久的成长，在恒久中制止短期陷入死地。
除了策划业绩上的筹划之外，在财报中也可以清晰地看到，贵州茅台对社会责任的包袱。
据果真新闻显示，2015年5月13日，茅台首次将道真县确立为精准扶贫工具，提供“滴灌式”扶持打算。本年财报中也提到“推进道真食用菌财富做大局限”，辅佐财富成长的同时还要聚焦农副财富销售。
在敦促道真财富扶贫、就业扶贫方面茅台下足“绣花工夫”，而这种“绣花工夫”，是贵州茅台在以往的企业策划中习得的。企业策划的焦点，不在资产，而在于企业家精力和精采的打点制度，贵州茅台深得其中三昧。
最后，从投资角度来阐明。投资就是在不确定中寻找确定性，只要找到谁人“确定性”。
“吴晓波频道”认为，凭据今朝A股的市场情况来看，几千家上市公司中，真正可以或许做到恒久业绩保持不变而快速成长的其实并不多——茅台就是个中之一。投资贵州茅台赢利相对不变，这就是为什么券商纷纷给出了“发起买入”评级，，成本纷纷追捧的原因。
图/文：吴晓波频道