大股东蹭热点“花式”减持套现,汤姆猫IP生意陷生命周期“魔咒”

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  来历:红刊财经

 面临收入局限的大幅缩水,以及股票价值的震荡下行,汤姆猫开启了“蹭热点”的模式,以图提振二级市场的表示。元宇宙、NFT、脑机接口……近期这些火爆观念的背后都不乏汤姆猫的身影,虽然,陪伴这些热点观念的尚有股东们的减持通告。

  曾几许时,“会措辞的汤姆猫”红极一时,打开手机APP逗下这只“猫”成了最为其时风行的放松方法之一。然而,时至今天,与冰墩墩、迪士尼玲娜贝儿、举世影城威震天等新晋“顶流”IP脚色对比,其名气早已大不如前。

  “会措辞的汤姆猫”系列IP所属公司浙江金科汤姆猫文化财富股份有限公司(以下简称“汤姆猫”)创立于2007年,是一家环绕“会措辞的汤姆猫家属”IP为焦点,线上与线下协同成长的全栖IP生态运营商。

  值得存眷的是,汤姆猫连年来收入与业绩整体呈下滑趋势,公司第一增长曲线汤姆猫系列IP已经呈现“老化”迹象,生命周期正在担当市场检验。

  七成以上收入靠告白

  严禁锢下变现愈发艰巨

  据相识,汤姆猫主要通过线上移动应用、动漫影视等内容的建造与刊行以晋升用户流量,线下通过开辟IP衍生品与授权业务、新贸易处事业务等连锁业态,打造“会措辞的汤姆猫家属”IP亲子品牌,以此实现IP代价的深度变现。

  按照财报显示,2018年至2020年,汤姆猫的营业收入别离为27.25亿元、18.31亿元和18.07亿元,个中2019年和2020年别离同比下滑32.83%和6.99%。同期,公司别离实现净利润9.04亿元、-28.07亿元和7.52亿元,个中2019年由于计提大额商誉减值,导致业绩“爆雷”,呈现巨亏。

  而据其不久前宣布的2021年业绩预告显示,估量2021年实现归属于上市公司股东的净利润7.53亿元至8.66亿元,估量增长0%-15%。不外,从整体来看,近些年汤姆猫的营收和利润局限呈现了双双下滑的排场,其成长前景可谓“阴云覆盖”。

  值得一提的是,若按产物分别来看,2018年至2020年,汤姆猫的告白业务收入别离为10.44亿元、12.38亿元和13.83亿元,别离占营收比例的38.29%、67.65%和76.53%,泛起一连增长态势。水涨船高的告白收入让汤姆猫“告白味儿”愈发浓郁,这意味着告白业务对其收入影响重大。

  据披露,汤姆猫的移动应用产物是通过内置告白和应用内购获取收入的,其以插页、横幅、嘉奖视频、视频告白、应用墙等多种形式,将告白向公司移动应用产物用户举办推送展示,进而获取告白收入。简而言之,依托于“告白+充值”模式等于汤姆猫的贸易化变现方法。

  可是,跟着汤姆猫对付告白业务的“依赖症”变得越来越严重,其所要面对的现实问题也接踵而来。

  首先,,APP告白正在面对合规整改的严禁锢,尤其是汤姆猫APP中涉及的“游戏”“在线教诲”等规模告白更是禁锢重地。按照工信部动静,工信部一连推进APP侵害用户权益专项整治动作,加大常态化查抄力度,并在“3·15”国际消费者权益日开展了APP侵害用户权益整治“转头看”,对问题APP举办抽测。不幸的是,汤姆猫继2020年被点名损害用户权益强制下架后,旗下《汤姆猫跑酷》APP再次因存在弹窗信息骚扰用户等问题而被点名,并要求其整改。

  其次,汤姆猫的APP作为休闲游戏,告白植入太多已经对用户体验造成了欠好的影响。《红周刊》从App Store、百度贴吧、知乎等平台发明,汤姆猫已经因为告白过多、孩子误操纵购置无法退费等问题频频被用户所诟病。

  图1汤姆猫App用户评价

来历:App Store及网络平台

  由于汤姆猫APP的用户定位为4岁以上,个中包括很几多年儿童用户,因此,公司方面应该为此作出更为全面的思量,在收入与用户体验方面作出均衡,而不是为了快速变现,一味“玩套路”“挖陷阱”,假如公司不实时作出改变,恐怕会激发用户大量流失的问题。

  另外,由于互联网行业贸易化变现的难受活益陡增,汤姆猫的营收布局和变现模式都需要尽快作出调解,制止进一步陷入“告白陷阱”。

  第一增长曲线“老化”问题显现

  焦点IP生命周期蒙受检验

  作为焦点基石业务,“会措辞的汤姆猫家属”IP系列移动应用包袱着公司第一增长曲线的重要任务,给公司的一连策划本领提供保障。但有意思的是,固然公司将“会措辞的汤姆猫家属”IP作为焦点竞争力,但公司真正从该系列IP授权和游戏刊行发生的收入,却在告白收入的强烈比拟下显得相形见绌。

  《红周刊》发明,汤姆猫自2017年起才开始有IP版权收入,2017年至2019年,汤姆猫的IP版权业务收入别离为1.12亿元、2.87亿元、0亿元;2020年通过在线下开辟IP衍生品与授权、新贸易处事等业态,在授权业务、新贸易处事、媒体影视三项业务上别离实现0.45亿元、0.62亿元和0.41亿元,累计1.48亿元收入,收缩至2018年IP授权收入的一半阁下。IP授权业务的缩水,说明汤姆猫的IP影响力和“吸金”本领已经大幅削弱。

  实际上,汤姆猫这个IP已经降生11年时间,IP的生命周期已经逐渐“老化”。艾媒咨询CEO兼首席阐明师张毅向《红周刊》暗示:“一般来说,顶流IP要经验两到三年的打造期,五到八年的成熟期,凡是来讲,整个IP的生命周期能到十至十五年算是较量长的了。总体来讲,IP的迭代以及生命周期,主要照旧跟策划和运作有关。”

  与之相应的是,市场上从来不缺流量IP,从Line Friends的布朗熊、可妮兔,到泡泡玛特的Molly、Pucky,再到迪士尼玲娜贝儿……IP届不绝推陈出新,年年都有新“顶流”。

  那么,IP“老化”问题又该如何办理呢?著名经济学家宋清辉汇报《红周刊》:“任何IP都有其生命周期,只是长与短的问题。要想打出差别化,一方面需要一连创新,即可以或许一连不绝地给粉丝们带来有代价的思想或理念;别的一方面需要有一连不绝的创新产物呈现,以便耐久留住粉丝们的存眷,延永生命周期。”

  跟着行业竞争的加剧,诸多公司都开始在原有IP的基本上,开拓新的IP,以不绝固定和抢夺更多的市场份额。从这些参加者来看,无论是迪士尼、Line Friends照旧泡泡玛特,都在IP衍出产物及相关业态的机关上不绝僵持创新。再反观汤姆猫,抱着已经步入“暮年”的汤姆猫和告白变现的贸易模式,无视工信部的多次点名,颇有一分“任凭风波起,稳坐垂纶台”的佛系,如此状况,也就不免业绩走下坡路了。

  屡屡“蹭热点”提振股价

  股东借机减持“不讲武德”

  面临收入局限的大幅缩水,以及股票价值的震荡下行,汤姆猫开启了“蹭热点”的模式,以图提振二级市场的表示。元宇宙、NFT、脑机接口……近期这些火爆观念的背后都不乏“汤姆猫”的身影,虽然,陪伴这些热点观念的尚有股东们的减持通告。那么,汤姆猫与上述热点观念的关联性又有多强呢?

  在2021年9月“元宇宙”观念遭到爆炒,汤姆猫在深交所互动易暗示:“已经创立了元宇宙偏向的专项事情组,协调境表里的研发团队,对特定品类的产物举办观念开拓与立项事情。”然而,汤姆猫的这波操纵激发了生意业务所的存眷,由于未能客观、完整地先容和反应公司相关业务对公司业绩的影响等实际环境,汤姆猫于2021年9月30日便收到了浙江证监局的《行政禁锢法子抉择书》与创业板公司打点部的《禁锢函》,其“元宇宙”的故事也因此告一段落。

  从此“NFT”“脑机接口”观念鼓起,汤姆猫的身影也再次呈现,不外,在之后的机构调研中,其曾果真暗示:“公司关于NFT等创新规模的业务摸索尚处于低级阶段,短期内不会对公司业绩发生显著孝敬。”而脑机接口方面,固然其在与妞诺霄云签署计谋相助协议时暗示,将展开相关相助,但从此却并没有开展进一步实质性推进的业务。

  有意思的是,固然汤姆猫与元宇宙、NFT和脑机接口之间的业务关联仅逗留在“表层”,但陪伴着这诸多热点的炒作,汤姆猫的股东们的减持却紧跟节拍。从最近的数据来看,汤姆猫前十大股东中,有三大股东均举办了减持,个中,朱志刚、王健、金科控股团体有限公司别离减持3284万股、2535.81万股和2.26亿股,持股比例别离较2020年尾淘汰0.94%、0.72%和6.43%,减持后持有公司股份的比例均降至不敷10%。

  图2 汤姆猫十大股东持股变换环境

来历:Wind

  在本年3月的机构调研中,公司也对近期股东减持举办了回应:“公司层面今朝各项业务推进顺利,根基面无重大变革,我们有信心保持业务的快速成长和业绩的稳健增长。公司股东于2021年12月及2022年2月披露了减持打算,以优化股东自身融资布局,低落公司整体股票质押率。”

  然而,汤姆猫股价自2017年以来恒久震荡下行,令诸多投资者苦不堪言,公司策划状况不佳,大股东借热点炒作大举减持,投资者恐怕很难从中看出公司股东们对汤姆猫将来成长的信心。

  据汤姆猫本年2月16日宣布的《简式权益变换陈诉书》显示,停止陈诉书签署日,公司控股股东持有上市公司股份8.39亿股,个中处于质押状态的股份为7.36亿股,质押率高达87.72%。有券商阐明人士对《红周刊》暗示,股权质押固然自己是个质押问题,不外从功效上来看,假如质押到期后还不上欠款,股份被拍卖的结果和减持是一样的。

  而汤姆猫在同一日还宣布了另一则通告称,公司控股股东金科控股拟通过协议转让的方法转让其持有的3.11%股份至拓牌基金,股份转让价值为3.5元/股,股份转让金额为3.82亿元,相应的股份转让款用于送还金科控股在财通证券的股票质押借钱。显然,先将股票质押借钱,再协议转让还款,汤姆猫股东们变着法减持套现的戏码仍在上演。

  商誉“爆雷”后 恐仍有“余震”

  机关“亲子乐土”前景难言乐观

  在打点层花式套现背后,汤姆猫的问题或者早在2017年42亿高溢价收购“会措辞的汤姆猫”IP缔造者Outfit7时就已埋下暗雷。

  数据显示,停止2021年三季度末,汤姆猫的商誉为36.48亿元。按照其本年3月宣布的调研问答显示,汤姆猫今朝商誉主要是2017年公司通过刊行股份购置资产的方法并购重组外洋子公司Outfit7时所发生。基于外洋子公司Outfit7今朝精采的业务策划环境、业绩实现环境,今朝来看是没有商誉减值风险的。

  但实际上,早在2019年时,Outfit7就因累计未实现理睬业绩3447.03万欧元,而被计提了2.62亿元的商誉减值,而汤姆猫的另一家子公司杭州哲信当年更是计提商誉减值达23.2亿元。在汤姆猫连年业绩整体下行的趋势下,Outfit7又如何能担保业绩的一连向好呢?届时不解除汤姆猫商誉再次“爆雷”的大概。

  别的,据2021年三季报披露,汤姆猫正在线下规模举办亲子乐土的财富机关,加快扩大乐土国界。公司也在近期调研中透露,旗下汤姆猫亲子乐土业态以“自营+都市合资人”的双轮驱动模式,已连续在浙江杭州、宁波、绍兴、安徽合肥、广东佛山、珠海、山东日照、内蒙古呼和浩特等地的知名商圈内落地十余家汤姆猫家属IP主题室内亲子乐土。

  汤姆猫亲子乐土的运营模式以加盟商运营模式为主,直营为辅。《红周刊》通过公司亲子乐土招募相识到,汤姆猫正在举办都市合资人的招募。按照所需提交信息,合资人可选择是否现有园地,园地面积也需到达200平米以上,而且在打算投入资金一栏,合资人最低需要到达投入100万元至150万元的尺度,合资人的投入本钱并不算低。

  图3 汤姆猫亲子乐土招募要求

来历:汤姆猫招募信息

  更要害的问题在于,主题乐土财富在疫情期间蒙受重创,今朝,疫情仍在重复,相关财富“隆冬”尚未已往。有业内阐明人士向《红周刊》暗示:“本质上,这个贸易模式盈利本领相对有限,今朝行业存在的问题就是IP积淀不足。”著名经济学家宋清辉也向《红周刊》暗示:“受新冠疫景象势重复影响,今朝亲子乐土的策划成长状况总体欠佳,当下时局进入显然具有较高风险,盈利前景亦难言乐观。”

  显然,公司近期重点机关的亲子乐土盈利前景并不乐观,如若公司计谋机关失败,恐怕也会对公司业绩发生倒霉影响。

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