“醒着拼”的东鹏饮料发中报,“饮料界茅台”名副其实吗?

“醒着拼”的东鹏饮料发中报,“饮料界茅台”名副其实吗?,7月28日晚,东鹏饮料(605499)发布了首份半年报。报告期内,东鹏饮料营收36.82亿元,同比增加49.11%;净利润6.76亿元,同比增长53.14%。

7月28日晚,东鹏饮料(605499)发布了首份半年报。报告期内,东鹏饮料营收36.82亿元,同比增加49.11%;净利润6.76亿元,同比增长53.14%。

在“功能饮料第一股”的加持下,东鹏饮料自5月27日登陆A股后连拉15个涨停板,身价从最初的266亿一度飙升超千亿。然而对于其是否值千亿市值的话题,也一度成为业内热议。但根据此次中报数据来看,东鹏饮料并未在资本的推波助澜下,成为韭菜“收割机”。

不过质疑其“虚火过旺”的投资者仍为数不少,那么 “年轻就要醒着拼”的东鹏饮料,在这场资本狂欢中是如何行业焦点的呢?东鹏饮料的高股价,究竟是自身实力还是资产泡沫?其未来发展,能否真正与“饮料界茅台”的美誉相匹配?通过这份财报,或许我们可以有更深层次的认知。

善用“拿来主义”的东鹏饮料,“踩着”红牛成市场焦点

根据半年度报告显示,东鹏饮料在1-6月营收36.82亿元,较去年同期有较大幅度的增长,同比增加49.11%;净利润6.76亿元,同比增长53.14%。

其给出的主要原因是500ml金瓶产品收入占比持续攀升,而使公司营业收入保持较大幅度的增长。

值得一提的是,东鹏饮料的毛利率由去年同期的 46.44%上升至49.68%,其主要原因同样是500ml金瓶:该产品毛利率较高,带动了公司整体毛利率上升,同时由于原材料成本下降和规模化生产,也是东鹏饮料毛利率上升的原因。

500ml金瓶可以说是东鹏饮料赖以发家的重要产品,帮助后者在和行业“老大哥”红牛的错位竞争中打响品牌,站稳脚跟。

东鹏饮料除了高举“拿来主义”,在原料采购、技术开发、产品生产,甚至是广告语等大部分环节上与红牛高度对标外,东鹏饮料也有自己的过人之处。

在产品规格上,东鹏饮料推出了250ml和 500ml的金瓶特饮、250ml金罐特饮、250ml金砖特饮4种规格的产品。相比专注250ml的红牛,东鹏饮料给了消费者更多的选择,而且带防尘盖的瓶装包装还降低了自身的成本。


“醒着拼”的东鹏饮料发中报,“饮料界茅台”名副其实吗?


同时东鹏饮料的定价也相对较低,据东方证券研报,东鹏功能饮料产品终端定价约为红牛的 1/2,魔爪、战马的 2/3。

另外在销售区域方面,东鹏饮料避开了红牛在北方的主要市场,而是选择了以广东省为中心,向地级县市,甚至是乡镇等市场进行下沉。

但即便如此,东鹏饮料依然无法撼动红牛“一家独大”的地位——在2016年之前,红牛的市占率都达到了83%以上,

不过转机就在这一年出现,生产红牛的两家公司“泰国天丝”与“华彬集团”开启了“版权之争”,东鹏、战马、乐虎等功能饮料均成为了获利者。

据东鹏饮料此前的招股书显示,2019年国内饮料市场规模约为600亿元。其中红牛市占率降为57%,紧随其后的就是市占率15%的东鹏饮料。

2021年5月27日,东鹏饮料登陆A股,领先红牛成为“功能饮料第一股”,随后创下了15个涨停板的神话,公司股价累计涨幅超过460%,身价一度突破千亿,市盈率赶超茅台。

面对近乎疯狂的投资行为,业内普遍认为,东鹏饮料股价已经严重偏离合理的估值区间,东鹏也多次发公告称公司目前股价已严重背离公司基本面情况,显著高于行业平均水平,存在估值较高的风险。

那么东鹏饮料被资本热捧,究竟是实力还是虚火?

东鹏饮料业绩双增,难掩背后隐忧

其实东鹏饮料在二级市场的表现,主要源于功能饮料市场近五年都维持着高达15%的复合增长率,这是软饮料增长最快的子品类之一,而整个软饮料行业的同期复合增长率只有5.9%。

而作为功能饮料行业“老二”的东鹏特饮,本就属于稀缺性企业,其品牌效应与规模效应正日益凸显。而且近年来随着消费升级的趋势显著,再加上疫情因素的影响,资本更加青睐食品饮料这类刚需消费品。

因此在这场资本狂欢中,东鹏饮料可以说是站在了“风口”上。不过“欲戴皇冠,必承其重”,东鹏饮料虽然交出了一份不错的答卷,但其“硬伤”依然较为明显。

1、 产品结构单一,“能量”依赖过重

上一篇:站上新风口的“伶俐都市”,却还在利用“数字剧本”
下一篇:动力电池技能“井喷”式打破